Пара EUR/USD немного выросла, но сохраняется давление из-за политической нестабильности во Франции и роста стоимости государственных заимствований.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике видим, что пара EUR/USD удержалась в рамках широкого нисходящего канала и торгуется чуть выше его поддержки и уровня 1,1191. На этом фоне есть вероятность локального восстановления цены к уровням сопротивления 1,1324 (отмечен пунктиром) и 1,1399.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Внутриполитическая ситуация во Франции усиливает риски для евро. Студенческие протесты, переросшие в беспорядки и погромы, вынудили власти ввести частичный комендантский час в нескольких городах. На фоне социальной напряженности инвесторы могут требовать повышенную премию за риск по французским активам, что ухудшает настроения в отношении единой валюты и осложняет ее восстановление.
Дополнительным фактором давления становится рост стоимости обслуживания французского долга. Доходность десятилетних государственных облигаций Франции достигла 4,98%, максимума за 24 года, а спред относительно немецких Bund расширился до 157 базисных пунктов, максимума со времен европейского долгового кризиса 2009-2011 годов. Увеличение премии за риск отражает опасения инвесторов по поводу финансовой и политической устойчивости Франции и может ограничивать спрос на евро.
Доллар, напротив, остается сильным, но демонстрирует мягкую динамику на фоне отсутствия значимых макроэкономических публикаций из США и ожиданий паузы ФРС на следующем заседании. Американскую валюту также сдерживают опасения вокруг технологического сектора, включая нестабильность на рынке облигаций компаний, связанных с искусственным интеллектом, и закрытие ранее накопленных длинных позиций по доллару.
Дополнительное влияние оказывает изменение реакции доллара в паре на нефтяной рынок. Опасения относительно технологических акций ослабили уверенность инвесторов в жестком курсе ФРС, поэтому движение нефтяных цен оказывает на доллар менее однозначное влияние, чем прежде. Однако устойчивое восстановление EUR/USD будет затруднено, пока французские политические риски и рост премии за суверенный долг продолжают ухудшать перспективы евро.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике EUR/USD видим, что пара перешла к консолидации и торгуется вокруг уровня 1,1191. Пока боковой диапазон ограничен октябрьскими минимумами и локальным пунктирным сопротивлением 1,1269. Его пробой и закрепление выше откроет котировкам путь для продолжения восходящей коррекции к сопротивлению 1,1324, а при его преодолении рост может продолжиться до уровня 1,1399.
Пара GBP/USD получает поддержку от ускорения инфляции в Великобритании и растущих ожиданий повышения ставки Банком Англии, однако ухудшение государственных финансов и устойчивость доллара ограничивают потенциал фунта.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике GBP/USD видим, что пара вырвалась из диапазона консолидации и почти достигла середины бокового коридора 1,3215 - 1,3630. До его верхней границы остается достаточный запас хода.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Основное внимание рынка сосредоточено на перспективах денежно-кредитной политики Банка Англии, последствиях энергетического кризиса для инфляции и способности правительства контролировать рост долга.
Инфляционное давление в Великобритании усилилось: в сентябре потребительские цены выросли на 3,5% в годовом выражении против 3,1% в августе, превысив прогноз в 3,4%. Базовая инфляция ускорилась с 2,6% до 2,8%, а инфляция в секторе услуг - с 3,4% до 3,7%. Устойчивый рост цен затрудняет возвращение инфляции к целевому уровню и усиливает аргументы в пользу ужесточения денежно-кредитной политики, поддерживая фунт.
Дополнительным сигналом устойчивого инфляционного давления стали данные по производственным ценам. Входящие издержки производителей выросли на 8,3% в годовом выражении против 6,7% в августе, превысив прогноз в 7,2%, тогда как отпускные цены увеличились на 4,6% (максимальными темпами с апреля 2023 года). Рост цен на энергоносители повышает расходы бизнеса и увеличивает риск их переноса на потребителей. Если это давление сохранится, Банк Англии может повысить ставку до 4% на заседании 5 ноября, что станет дополнительным фактором поддержки стерлинга.
При этом положение государственных финансов остается уязвимым. Увеличение заимствований усиливает опасения относительно устойчивости государственных финансов и может сдерживать спрос на британские активы, частично нивелируя позитивный эффект от ожиданий повышения ставки.
Доллар сохраняет поддержку благодаря спросу на защитные активы на фоне напряженности на Ближнем Востоке и рисков перебоев в поставках энергоносителей. Хотя рынок ожидает паузы ФРС на ближайшем заседании, высокие цены на нефть осложняют перспективы замедления инфляции и могут ограничить возможности для смягчения американской денежно-кредитной политики.
В результате фунт получает преимущество от более жестких ожиданий по Банку Англии, но дальнейшая динамика GBP/USD будет зависеть от того, насколько убедительно британские данные подтвердят необходимость повышения ставки и насколько сильно геополитические риски продолжат поддерживать доллар.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике GBP/USD видим локальные ценовые ориентиры для восстановления в широком коридоре 1,3215 - 1,3630. Преодоление текущего пунктирного сопротивления 1,3400 позволит паре продолжить рост к следующему уровню 1,3474. В противном случае котировки могут откатить к поддержке 1,3276.
Пара USD/JPY продолжает консолидацию под влиянием разнонаправленных факторов. Ее динамика обусловлена расхождениями ожиданий по денежно-кредитной политике Японии и США: сигналы о дальнейшем повышении ставки Банком Японии поддерживают иену, тогда как ожидания ужесточения политики ФРС укрепляют доллара.
Возможные технические сценарии:
Пара USD/JPY продолжает консолидацию в боковом диапазоне 157,90 - 158,93. В случае выхода из него вверх рост может продолжиться к уровню 160,41 (отмечен пунктиром).
Фундаментальные драйверы волатильности:
Заместитель управляющего Банка Японии Редзо Химино заявил, что базовая инфляция в стране приближается к целевому уровню 2%, финансовые условия остаются мягкими, а средне- и долгосрочные инфляционные ожидания продолжают расти. Эти сигналы укрепляют аргументы в пользу дальнейшей нормализации денежно-кредитной политики.
Несмотря на слабые данные торгового баланса, рынок ожидает очередного повышения ставки на 0,25 процентного пункта до конца года. Наиболее вероятно повышение на заседании 17 декабря. Пересмотр ожиданий в сторону более быстрого ужесточения политики способен поддержать иену и ограничить рост USD/JPY.
В США внимание инвесторов сосредоточено на заседании ФРС на следующей неделе. Рынок практически не ожидает повышения ставки в октябре, но учитывает возможность ужесточения политики в декабре и еще одного повышения к середине следующего года. Чем увереннее рынок будет закладывать дальнейшее ужесточение политики, тем больше возможностей для восстановления американской валюты.
По оценке Commerzbank, если ФРС сохранит ставку, но сопроводит решение жесткими заявлениями о необходимости дальнейшей борьбы с инфляцией, доллар может укрепиться в краткосрочной перспективе. Такой сигнал подтвердит рыночные ожидания повышения ставки в декабре. Однако если риторика регулятора окажется мягче прогнозов и поставит под сомнение дальнейшее ужесточение политики, инвесторы могут снизить вероятность повышений в следующем году, что усилит давление на доллар и поддержит иену.
Дополнительным фактором остается геополитическая неопределенность на Ближнем Востоке и высокие цены на нефть, которые поддерживают спрос на защитные активы, но одновременно усиливают инфляционные риски. Это осложняет оценку перспектив обеих валют: иена может получать поддержку от ожиданий повышения ставки Банком Японии, тогда как доллар зависит от того, насколько жесткой окажется риторика ФРС. В ближайшей перспективе направление USD/JPY будет определяться балансом между ожиданиями ужесточения политики в Японии и готовностью американского регулятора подтвердить дальнейшее повышение ставки.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике USD/JPY видим, что пара отступила вверх от уровня 157,90, что создает предпосылки для восстановления цены к цели 158,93.
Пара USD/CAD упала на фоне роста нефтяных цен, который поддерживает канадский доллар. Однако ожидания ужесточения политики ФРС и геополитическая неопределенность поддерживают американскую валюту и сдерживают снижение пары.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике пара USD/CAD упала под уровень 1,4108 и остается на полпути к поддержке 1,4013. Если уровень 1,4013 устоит, возможно восстановление цены в текущем коридоре 1,4013 - 1,4108. Альтернативным сценарием при закреплении ниже 1,4013 будет среднесрочное снижение к цели 1,3861.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Рост цен на нефть оказывает поддержку канадскому доллару, поскольку Канада является крупным экспортером энергоносителей и выигрывает от увеличения экспортных доходов при удорожании сырья. На фоне инфляционных опасений, связанных с нестабильностью нефтяного рынка, ожидания повышения ставки ФРС в декабре усиливаются, но для канадской валюты положительный эффект от роста нефти может перевешивать этот фактор. В результате нефтяная динамика создает предпосылки для дальнейшего снижения USD/CAD.
В то же время доллар США получает поддержку от ожиданий дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Рынок оценивает вероятность повышения ставки ФРС в декабре примерно в 90%, поскольку высокие цены на нефть усиливают инфляционные риски. Если американский регулятор подтвердит готовность бороться с устойчивым ростом цен, доллар может укрепиться и ограничить потенциал снижения пары.
Дополнительную поддержку американской валюте оказывает геополитическая неопределенность вокруг переговоров США и Ирана. Отсутствие ясности относительно перспектив урегулирования сохраняет спрос на защитные активы и помогает доллару восстанавливаться после снижения до трехнедельного минимума. Этот фактор сдерживает укрепление канадского доллара и не позволяет USD/CAD снижаться более выраженно, несмотря на благоприятную для CAD динамику нефтяных цен.
В ближайшей перспективе внимание рынка будет сосредоточено на решениях Банка Канады и ФРС. Более жесткая позиция ФРС способна поддержать доллар и замедлить снижение USD/CAD, тогда как осторожная риторика американского регулятора усилит давление на пару. Если нефть продолжит дорожать, а Банк Канады не даст поводов для ослабления канадского доллара, баланс факторов останется в пользу дальнейшего снижения USD/CAD, хотя сила американской валюты может ограничивать его темпы.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике USD/CAD видим, что пара снижается, оставаясь на полпути к поддержке диапазона 1,4013 - 1,4108. До уровня 1,4013 остается достаточный запас хода.
Золото снижается четвертую сессию подряд на фоне роста цен на нефть, усиления инфляционных опасений и ожиданий более жесткой политики ФРС, тогда как рынок ждет новых сигналов о процентных ставках и данных по инфляции в США.
Возможные технические сценарии:
Цена золота все еще продолжает консолидацию под уровнем 4209,95, что оставляет открытым путь к минимумам прошлой недели и следующей поддержке 4002,27.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Рост нефтяных цен на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке усиливает опасения перебоев с поставками энергоносителей. Удорожание нефти повышает инфляционные риски и может вынудить центральные банки дольше сохранять жесткую денежно-кредитную политику. Для золота это негативный фактор, поскольку драгметалл становится менее привлекательным при высоких ставках.
Ожидания относительно политики ФРС остаются ключевым драйвером рынка. По данным опроса Reuters, почти все экономисты ожидают сохранения ставки на заседании 27–28 октября, однако вероятность ее повышения в декабре оценивается рынком примерно в 90%. Если ожидания дальнейшего ужесточения политики сохранятся или усилятся, золото может оставаться под давлением. Напротив, снижение вероятности повышения ставки в следующем году способно поддержать спрос на драгметалл.
Дополнительное внимание инвесторов сосредоточено на предстоящей публикации индекса расходов на личное потребление (PCE) в США. Это основной показатель инфляции, на который ориентируется ФРС. Ускорение инфляции укрепит аргументы в пользу повышения ставок и окажет давление на золото, тогда как более слабые данные могут ослабить ожидания ужесточения политики и поддержать котировки. Поэтому PCE станет важным ориентиром для пересмотра рыночных прогнозов по ставке.
Доллар стабилизировался после недавнего снижения, что также ограничивает спрос на золото, делая его дороже для покупателей, использующих другие валюты. В краткосрочной перспективе сочетание устойчивого доллара, дорогой нефти и высоких ожиданий повышения ставки ФРС сохраняет давление на металл. Для восстановления золоту потребуется ослабление доллара либо снижение вероятности дальнейшего ужесточения американской денежно-кредитной политики.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике XAU/USD цена достигла пунктирной поддержки диапазона 4110,87 - 4209,95. Если уровень 4110,87 устоит, цена может перейти к восстановлению к сопротивлению 4209,95. Закрепление под текущей поддержкой откроет котировкам путь вниз к уровню 4002,27.
Цена на нефть марки Brent выросла на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке и сокращения запасов в США, что усиливает опасения перебоев с поставками и поддерживает цены на энергоносители.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике цена Brent тестирует на прочность пунктирное сопротивление 106,40. Если закрепление выше этого уровня удастся, следующей целью для роста будет сопротивление 113,99. В противном случае котировки могут откатить к поддержке 95,18.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Геополитические риски остаются главным фактором роста нефтяного рынка. Brent подорожала после сообщений об атаках на суда и угрозах морским перевозкам в регионе Персидского залива. Риски затрагивают не только Ормузский пролив, но и Оманский залив, создавая угрозу отгрузкам нефти и осложняя логистику поставок. Чем дольше сохраняется напряженность, тем выше вероятность перебоев и дополнительной премии за риск в цене Brent.
Перспективы дипломатического урегулирования остаются неопределенными. Ранее цены снижались на фоне надежд на посредничество Пакистана и Катара, однако заявления Ирана об отказе от переговоров с США до выполнения его требований ослабили оптимизм рынка. Хотя дипломатические усилия могут снизить геополитическую премию, отсутствие подтвержденного прогресса ограничивает потенциал устойчивого снижения цен. В ближайшей перспективе рынок будет особенно чувствителен к сообщениям о переговорах и безопасности морских маршрутов.
Дополнительную поддержку котировкам оказывает сокращение запасов нефти и нефтепродуктов в США. По данным Американского института нефти (API), запасы американской нефти за неделю, завершившуюся 16 октября, снизились на 4,9 млн баррелей. Сокращение запасов указывает на устойчивый спрос или ограниченное предложение и усиливает опасения по поводу доступности сырья. Если последующие официальные данные подтвердят эту тенденцию, фактор запасов может сохранить поддержку ценам даже при временном ослаблении геополитической напряженности.
Сдержать дальнейший рост цен может фиксация прибыли после предыдущего роста, а возможное увеличение производства топлива американскими и зарубежными НПЗ способно частично смягчить дефицит нефтепродуктов. Однако пока риски для поставок сохраняются, а запасы в США сокращаются, фундаментальный фон остается благоприятным для Brent.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике Brent видим попытку закрепления выше уровня 106,40. Если она окажется удачной, котировкам откроется путь к цели 113,99. В противном случае вероятен локальный откат к пунктирной поддержке 101,95.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы получать больше аналитики и рекомендаций по трейдингу от экспертов.
Перейти в канал
154