Пара EUR/USD снижается в рамках шестинедельного диапазона консолидации. Давление на цену оказывают сильные данные по инфляции в США и усилившиеся ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС, тогда как отчет по немецкой инфляции не дал евро заметной поддержки.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике техническая картина пока не меняется. EUR/USD все еще держится в рамках широкого нисходящего канала, на линии его поддержки, прочность которой остается под вопросом. Закрепление ниже минимумов 14 октября (1,1112) создаст технические предпосылки для снижения к уровню 1,0938. В противном случае пара может восстановиться к локальным уровням 1,1269 и 1,1324 (отмечены пунктирами).
Фундаментальные драйверы волатильности:
Окончательные данные по гармонизированному индексу потребительских цен Германии подтвердили предварительную оценку: в октябре цены снизились на 0,2% за месяц, а годовая инфляция составила 2,8%. Для сравнения, в сентябре показатели выросли на 0,6% и 3,3% соответственно. Замедление инфляции указывает на ослабление ценового давления и может ограничивать ожидания дальнейшего ужесточения политики ЕЦБ.
В США инфляция оказалась выше прогнозов: потребительские цены в октябре выросли на 0,4% при ожидавшихся 0,3%. Базовый индекс также превысил ожидания, прибавив 0,3%. Рост расходов на продукты питания и жилье стал одним из факторов ускорения инфляции. Годовые показатели не были опубликованы из-за приостановки работы федерального правительства США в 2025 году.
Дополнительную поддержку доллару оказали жесткие заявления представителей ФРС. Президент ФРБ Филадельфии Анна Полсон выступила за дальнейшее постепенное повышение ставок, а глава ФРБ Далласа Лори Логан заявила о необходимости как минимум двух дополнительных повышений на 25 базисных пунктов. На этом фоне рынки практически полностью учитывают в цене повышение ставки на декабрьском заседании ФРС, а вероятность шага сразу в 50 базисных пунктов оценивается в 12%.
В целом фундаментальный баланс остается в пользу доллара: устойчивое инфляционное давление в США и жесткая риторика ФРС усиливают ожидания повышения ставок, повышая привлекательность американской валюты. В то же время снижение инфляции в Германии ослабляет аргументы в пользу более жесткой политики ЕЦБ. Пока эти факторы сохраняются, риски для EUR/USD смещены в сторону дальнейшего давления на пару.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике EUR/USD пара приближается к поддержке бокового диапазона 1,1112 - 1,1269 между двумя пунктирами. Если его нижняя граница устоит, возможен разворот вверх и восстановление в текущем диапазоне. Если уровень 1,1112 не устоит, возможно среднесрочное снижение к 1,0938.
Восстановление GBP/USD было прервано, пара упала еще в конце прошлой недели под влиянием укрепления американского доллара. Высокая инфляция в США и ястребиные заявления представителей ФРС усилили ожидания дальнейшего повышения процентных ставок. В то же время более жесткая позиция Банка Англии и сохраняющиеся надежды на дипломатическое урегулирование конфликта между США и Ираном ограничивают потенциал снижения фунта.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике GBP/USD видим, что пара не удержалась выше уровня 1,3400 (отмечен пунктиром) и развернулась вниз. У цены есть запас хода к поддержке 1,3215. Но в случае смены фундаментального фона в пользу стерлинга, есть вероятность возврата к росту раньше. В этом случае вероятны повторные попытки закрепиться выше уровня 1,3400 и продолжить рост.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Главным фактором поддержки доллара стали октябрьские данные по инфляции в США, которые превысили прогнозы уже третий месяц подряд. Рост потребительских цен усилил ожидания более агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Теперь рынки полностью закладывают повышение ставки на 25 базисных пунктов в декабре, а также допускают более резкий шаг в 50 пунктов. Некоторые крупные финансовые институты уже пересмотрели прогнозы и ожидают дополнительных повышений ставки в начале следующего года. Это повышает привлекательность американской валюты и оказывает давление на GBP/USD.
Дополнительную поддержку доллару обеспечивает геополитическая напряженность вокруг конфликта США и Ирана. Продолжающиеся атаки на танкеры в Ормузском проливе сохраняют спрос на защитные активы и поддерживают геополитическую премию в американской валюте. Однако надежды на дипломатическое урегулирование конфликта остаются фактором, способным ограничить дальнейшее укрепление доллара. Успешные переговоры могли бы снизить спрос на защитные активы и ослабить давление на фунт.
Стерлинг, в свою очередь, получает некоторую поддержку со стороны Банка Англии. Заместитель управляющего Клэр Ломбарделли заявила, что дальнейшее повышение процентных ставок остается вероятным на фоне высоких энергетических издержек и устойчивости британской экономики. Такая позиция указывает на сохранение инфляционных рисков и готовность Банка Англии продолжать борьбу с ростом цен. Ожидания более жесткой политики могут поддерживать фунт и сдерживать его снижение относительно доллара.
Таким образом, краткосрочное преимущество остается на стороне американской валюты благодаря устойчивой инфляции в США и растущим ожиданиям повышения ставки ФРС. Однако перспективы дальнейшего ужесточения политики Банка Англии обеспечивают фунту фундаментальную поддержку. Дополнительное значение будет иметь развитие ситуации вокруг США и Ирана: снижение геополитической напряженности может ослабить доллар и создать условия для восстановления GBP/USD.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике GBP/USD после падения под уровень 1,3400 следующей целью для снижения пары будет поддержка 1,3276, отмеченная пунктиром.
Пара USD/JPY получает поддержку со стороны усиливающихся ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики ФРС на фоне устойчивой инфляции в США. В то же время внимание инвесторов переключается на японскую инфляционную статистику, которая может повлиять на ожидания относительно дальнейших действий Банка Японии.
Возможные технические сценарии:
Пара USD/JPY достигла сопротивления диапазона 156,41 - 158,93 и тестирует его на прочность. Закрепление выше 158,93 позволит котировкам продолжить рост к уровню 160,41 (отмечен пунктиром). В противном случае возможен разворот вниз и среднесрочный возврат к поддержке 156,41.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Главным фактором укрепления доллара остается ускорение инфляционного давления в США. Октябрьский индекс потребительских цен вырос на 0,4% за месяц против прогноза 0,3%, а базовый CPI увеличился на 0,3%, превысив ожидавшиеся 0,2%. Это указывает на то, что инфляция продолжает оставаться устойчивой, несмотря на предыдущие усилия ФРС по ее сдерживанию. В результате участники рынка начали учитывать возможность повышения американской ставки сразу на 50 базисных пунктов в декабре, что усиливает привлекательность доллара.
Дополнительную поддержку американской валюте оказывает жесткая риторика представителей ФРС. Рынок учитывает обеспокоенность даже относительно мягко настроенного представителя регулятора Остана Гулсби, который назвал последние инфляционные данные тревожными. Давление на цены сохраняется в продовольственном секторе и жилищной сфере, а последствия предыдущего роста энергетических расходов продолжают отражаться на стоимости медицинских услуг и товаров для домохозяйств. Такая ситуация осложняет задачу ФРС и снижает вероятность скорого перехода к смягчению политики.
Для японской иены важным ориентиром станет публикация индекса цен производителей (PPI) за октябрь в четверг. Ускорение производственной инфляции может усилить ожидания дальнейшего ужесточения политики Банка Японии и оказать поддержку иене. Если же данные окажутся слабее прогнозов, это может ослабить аргументы в пользу повышения ставок и сохранить давление на японскую валюту.
Таким образом, преимущество пока остается на стороне доллара: устойчивый рост потребительских цен в США и вероятность более резкого повышения ставки ФРС поддерживают USD/JPY. Дальнейшее движение пары будет зависеть от японской производственной инфляции и того, насколько она повлияет на ожидания относительно политики Банка Японии.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике USD/JPY видим попытку пары закрепиться выше уровня 158,93. В случае успеха есть вероятность роста в область 160 иен за доллар.
Пара USD/CAD восстанавливается, в то время как на нее одновременно воздействуют факторы в пользу обеих валют. Высокая инфляция и жесткая риторика ФРС поддерживают доллар США, тогда как восстановление нефтяных котировок может укреплять канадский доллар.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике пара USD/CAD планомерно растет, закрепившись выше уровня 1,4179. Ближайшей целью для роста служит сопротивление 1,4275 - сильный уровень, для преодоления которого понадобится значимый фундаментальный драйвер.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Американская инфляционная статистика остается аргументом в пользу доллара. Индекс потребительских цен в октябре вырос на 0,4% за месяц против прогноза 0,3%, хотя темпы роста замедлились по сравнению с сентябрьскими 0,6%. Базовый CPI увеличился на 0,3%, превысив ожидавшиеся 0,2%. Эти показатели указывают на устойчивость инфляционного давления и снижают вероятность скорого смягчения денежно-кредитной политики ФРС.
Дополнительную поддержку американской валюте оказывает жесткая риторика представителей ФРС. Остан Гулсби назвал последние данные по инфляции тревожными, отметив, что рост цен в секторе услуг не демонстрирует достаточного замедления и проблема инфляции остается актуальной. Он также подчеркнул устойчивость рынка труда. Такие заявления свидетельствуют о готовности регулятора сохранять высокие ставки или продолжить ужесточение политики при необходимости. Это поддерживает доллар и ограничивает перспективы его снижения.
В то же время укрепление USD/CAD сдерживается восстановлением нефтяных котировок, поскольку Канада является крупным экспортером сырья, а более дорогая нефть обычно оказывает поддержку канадскому доллару. Однако перспективы нефтяного рынка остаются неопределенными: надежды на дипломатическое урегулирование конфликта между США и Ираном могут ослабить геополитическую премию в ценах на нефть. Заявления Дональда Трампа и Марко Рубио о снижении необходимости дальнейших военных действий усилили ожидания деэскалации. Это способно ограничить поддержку CAD со стороны нефтяного рынка.
Таким образом, высокая инфляция в США и жесткие сигналы ФРС создают предпосылки для укрепления доллара и роста USD/CAD. Однако восстановление нефтяных цен может поддерживать канадскую валюту и сдерживать движение пары вверх. В ближайшей перспективе важным фактором останется развитие ситуации вокруг США и Ирана, поскольку оно будет влиять как на спрос на доллар в качестве защитного актива, так и на стоимость нефти.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике USD/CAD видим, что пара находится на полпути к сопротивлению диапазона 1,4179 - 1,4275, сохраняется достаточный запас хода к его верхней границе.
Для золота сохраняется давление со стороны сильной инфляционной статистики США и ожиданий дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Несмотря на попытки восстановления после распродажи, перспективы повышения процентных ставок ограничивают интерес инвесторов к драгоценному металлу.
Возможные технические сценарии:
Цена золота скорректировалась вниз к уровню 4002,27 после недавнего роста. Если эта поддержка устоит, XAU/USD может продолжить восстановление к уровню 4209,95. Если же фундаментальное давление сохранится, цена может вернуться в диапазон 3886,25 - 4002,27.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Основным негативным фактором для золота остается ускорение инфляции в США, поддерживающее американскую валюту. . Октябрьский индекс потребительских цен вырос на 0,4% за месяц, превысив прогноз в 0,3%. Более высокие темпы роста цен усиливают опасения, что инфляционное давление остается устойчивым и ФРС потребуется продолжить ужесточение денежно-кредитной политики. В результате вероятность повышения ставки в декабре выросла до 100% против 84% до публикации статистики.
Дополнительное давление на золото оказывает жесткая риторика представителей ФРС. Кристофер Уоллер допустил возможность повышения ставки сразу на 50 базисных пунктов в декабре при определенных показателях базовой инфляции. Анна Полсон также указала на необходимость дальнейшего повышения ставок, а Мишель Боуман подчеркнула, что борьба с инфляцией остается приоритетом регулятора. Эти заявления укрепляют ожидания более продолжительного периода жесткой денежно-кредитной политики.
Главная проблема для золота заключается в том, что высокие процентные ставки повышают привлекательность доходных активов и увеличивают альтернативные издержки владения драгоценным металлом, который не приносит процентного дохода. Поэтому даже при сохранении его роли инструмента защиты от инфляции устойчивое инфляционное давление сейчас скорее играет против котировок, поскольку усиливает ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС.
Таким образом, ключевым фактором для золота остается перспектива монетарной политики американского регулятора. Пока инфляция превышает ожидания, а представители ФРС сохраняют жесткую риторику, преимущество остается на стороне продавцов. Для улучшения настроений на рынке потребуется ослабление инфляционного давления и снижение ожиданий дальнейшего повышения ставок.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике XAU/USD видим попытку отскока вниз от локального уровня сопротивления 4066,44, отмеченного пунктиром. Краткосрочно цена может опуститься к поддержке 4002,27, а от ее прочности будет зависеть дальнейшее направление драгметалла.
Цена на нефть марки Brent остается под давлением вторую неделю подряд, несмотря на локальный отскок в среду после достижения двухмесячных минимумов. Основное давление на котировки оказывает надежда на дипломатическое урегулирование конфликта между США и Ираном, которое может снизить геополитическую премию за риск и ослабить опасения по поводу перебоев с поставками через Ормузский пролив.
Возможные технические сценарии:
На дневном графике цена Brent опустилась ниже уровня 95,18 и находится на полпути к следующей цели - поддержке 85,70. Дальнейшее снижение цены будет зависеть от возможности пройти сверху вниз промежуточный уровень 89,62 (отмечен пунктиром). Альтернативным сценарием будет отскок к уровню 95,18.
Фундаментальные драйверы волатильности:
Во вторник цены на нефть снизились после заявлений госсекретаря США Марко Рубио об отсутствии необходимости в масштабных военных операциях против Ирана. Президент Дональд Трамп также сообщил о позитивном продвижении переговоров по завершению конфликта на Ближнем Востоке. Эти сигналы усилили ожидания возможной деэскалации и стали одним из главных факторов давления на нефтяной рынок.
В среду котировки частично восстановились после заявлений иранского представителя о том, что Тегеран не допустит вывоза из страны обогащенного ядерного материала. Это указывает на сохраняющиеся разногласия между сторонами: Вашингтон настаивает на обсуждении ядерного вопроса в рамках первоначальных переговоров, тогда как позиция Ирана ставит под сомнение возможность быстрого соглашения.
Дополнительную поддержку нефти оказывают продолжающиеся атаки на суда в Ормузском проливе: в октябре было зафиксировано 37 таких инцидентов, а это максимальное месячное значение с начала войны. Риски для судоходства сохраняются также из-за необходимости разминирования пролива, высоких страховых расходов и нежелания судовладельцев подвергать суда опасности. Удары хуситов по нефтяной инфраструктуре Саудовской Аравии дополнительно повышают напряженность в регионе.
Факторы предложения также формируют разнонаправленный фон. По данным API, запасы нефти в США за последнюю неделю увеличились на 9 млн баррелей, что может ограничивать восстановление котировок; официальная статистика должна уточнить ситуацию. В то же время атака беспилотника вызвала пожар в российском порту Усть-Луга, а украинские удары, по оценкам отраслевых источников, сократили российские мощности нефтепереработки примерно на 30% с конца октября.
Таким образом, локальный рост в среду отражает сохранение геополитических рисков, однако общий настрой остается осторожным: надежды на дипломатическое урегулирование и увеличение запасов в США продолжают сдерживать рынок, несмотря на угрозы перебоев с поставками.
Внутридневная техническая картина:
На четырехчасовом графике Brent видим, что цена остановилась в узком диапазоне 89,62 - 92,88 (отмечен пунктиром). От того, в какую сторону из него выйдет цена, будет зависеть либо дальнейшее снижение к уровню 85,70, либо восстановление к 95,18.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы получать больше аналитики и рекомендаций по трейдингу от экспертов.
Перейти в канал
154